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中国高端白酒何去何从?-白酒动态-中国白酒网

    中国白酒市场从2004年开始一路狂奔,白酒企业在经历了八年的黄金发展之后,网赚资料,不平凡的2012年与快速发展的黄金八年相比,显的有些特殊和忐忑。2012年我们白酒市场横空杀出个“塑化剂”,半路整出来了“禁酒令”……白酒企业未来面临更多挑战,同时也给那些有担当的企业更多发展的机会。

    1月28日白酒股概况:山西汾酒跌7.46%、沱牌舍得跌5.58%、老白干酒跌4.02%、贵州茅台跌超过5.58%,盘中跌破180元整数关口再创调整新低。

     打了鸡血的白酒市场终于在恋爱“塑化剂风波”后停止了高速增长,但是我认为影响更为深远的当属中央政府及地方政府陆续实施的“禁酒令”,相关机构统计,受到“塑化剂风波”和限购令的影响,15家白酒上市公司在资本市场上三个月总市值蒸发了1700亿元。

    经济学博士、东兴证券研究所食品饮料行业首席分析师刘家伟今日接受采访时表示,白酒行业2004年以来的八年黄金期已经结束,白酒将开启第三轮深度调整,下一轮景气回升时点有待观察。对此观点刘家伟给出了三大理由:

    其一,白酒行业基本面不容乐观。

    (1)三公消费的限制和各种禁酒令的推出从根本上撤掉高价白酒赖以生存的支柱;

    (2)高端白酒产能快速扩张稀释了其稀缺性,将不再支撑其高价格和毛利率;

    (3)收藏或投资高端白酒的需求不再,终端消费需求严重疲软,去库存的压力导致资金成本及预期较差等因素倒逼经销商低价出售,价格体系难以为继;

    (4)部分厂家的限量保价短期有利于价格下滑,但中期走势很难判断;

    (5)塑化剂事件影响仍未消除,行业内部改革与整合还需要加大力度;

    (6)白酒第三次深度调整已经开始,行业整体将直面去行政化、去权力化和更加市场化,以及更符合当前及今后较长时期内的全社会舆情、心理、情感与道德诉求。

    其二,白酒上市公司估值重心会下移。

    (1)由于大量预收款原因,加上春节旺季因素存在自然增长可能,预计白酒行业多数上市公司2012年年报和2013年一季报报表披露的收入利润增速等指标均比较理想。

    (2)2013年二季度以后白酒上市公司报表和基本面不再分离,二者“汇合”后将处于双双“不好看”状态,而且一定时期内预期难以向好,故2013年白酒估值重心会进一步下移。

    其三,能够穿越第三次调整周期的白酒企业需要特殊本领,独特之处较多的企业有望保持持续较快增长。

    刘家伟认为,白酒企业要想过上“好日子”,需要具备品牌、价格、品质、渠道和整合等五大强势力量。如果行业本身的再造仍然乏力且认识不足,则行业性风险有增无减。

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